Skip Ribbon Commands
Skip to main content
SharePoint

Skip Navigation LinksHaber-Detay
Home

ANALİZ-Sanayi Üretimi(Vakıfbank)

12.07.2019 - 11:52:42

Vakıfbank ( http://www.vakifbank.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Analiz Raporu:
" Sanayi üretim endeksi Mayıs ayında arındırılmamış verilerle yıllık
bazda %0.08 azalırken (Vakıfbank beklentisi: %0.9 azalış, Piyasa
beklentisi: %2.0 azalış), takvim etkisinden arındırılmış verilerle
yıllık bazda %1.3 azaldı (Vakıfbank beklentisi: %1.32 azalış, Piyasa
beklentisi: %2.5 azalış). Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış
sanayi üretim endeksi ise bir önceki aya göre %1.3 arttı (Vakıfbank
beklentisi: %0.15 artış). Mayıs’ta takvim etkisinden arındırılmış
verilerle sanayi üretimi beklentimiz doğrultusunda azalış gösterdi.
Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi ise aylık
bazda beklentimizden daha olumlu bir görünüm çizdi.
Arındırılmamış sanayi üretim endeksi ile takvim etkisinden
arındırılmış sanayi üretim endeksi arasındaki fark çalışılan gün
sayısının haftasonu tatili, resmi tatil, bayram tatili gibi süreyi
etkileyen nedenlerin değişmesinden kaynaklanıyor. Mayıs ayında
sektörlere göre en sert azalış orta düşüş teknolojili ürünlerde
yaşandı. %7.6 azalış gösteren sektörü %6.7’lik azalış ile ara malı
takip etti. Ayrıca dayanıklı tüketim malında da %2.1’lik azalış
yaşandı. Mayıs ayında sermaye malında ise %3.4’lük bir artış
yaşandığını görüyoruz. Sermaye malı ve enerji sektörlerinde yaşanan
yükseliş, Mayıs ayında sanayi üretimindeki azalışı bir miktar
sınırlamış oldu.
Takvim etkisinin yanı sıra sanayi üretim endeksinde o ayı
etkileyebilecek geçici nitelikte etkilerin varlığı gözönüne
alındığında, bu etkiler mevsimsel etkiler olarak adlandırılıyor.
Mevsim ve takvim etkisi göz önünde bulundurularak hesaplanan sanayi
üretim endeksi ise “aylık” olarak açıklanıyor. Nisan ayında
beklemediğimiz bir şekilde düşüş gösteren sanayi üretimi Mayıs ayında
beklediğimiz gibi artış göstererek aylık bazda %1.3 arttı.
Beyaz eşya üretiminin aylık bazda %15.44 artması, otomobil
üretiminin %4.3 artış göstermesinin yanı sıra kapasite kullanım
oranında yaşanan yükselişin desteğiyle sanayi üretiminde aylık bazda
beklentilerimizin üzerinde bir artış yaşandı. Böylece sanayi üretim
endeksinin önümüzdeki döneme ilişkin seyrini göstermesi açısından
önemli bir gösterge olduğunu düşündüğümüz ve sanayi üretiminin aylık
değişiminin üç aylık hareketli ortalamasının yıllıklandırılmasıyla
elde edilen sanayi üretim endeksinin momentumundaki toparlanma ise
beklentimizden iyi gerçekleşti (Nisan ayı momentum: -3.5 Mayıs ayı
momentum: -2.3 Mayıs ayı momentum beklentimiz: -2.9).
Sonuç olarak sanayi üretim endeksi Mayıs ayında arındırılmamış
verilerle yıllık bazda %0.08 azalırken arındırılmış verilerle yıllık
bazda %1.3 azaldı, mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış verilerle
ise aylık bazda %1.3 arttı. Nisan ayının ardından Mayıs ayında da
sanayi üretiminde yıllık bazda düşüş devam etti. Kapasite kullanım
oranı, reel kesim güven endeksi, ara malı ve sermaye malı ithalatı
gibi öncül göstergeler yıllık bazda düşüşe işarete ediyordu. Öte
yandan beyaz eşye ve otomobil üretiminin de işaret ettiği gibi aylık
bazda sanayi üretiminde yükseliş yaşandı. Böylece Nisan ayında
yaşanan azalış telafi edilirken, sanayi üretiminin momentumundaki
toparlanma da devam etti. Mayıs ayında sanayi üretiminde yıllık bazda
düşüş yaşanmış olmasına karşın aylık bazda bekletimizden yüksek bir
artış gerçekleşmesi, özellikle ABD Merkez Bankası (Fed)’ndan gelen
faiz indirimi sinyalinin ardından küresel piyasalarda hakim olan
olumlu havanın da etkisiyle sanayi üretiminin Haziran ayında daha
olumlu bir perfo mans gösterebileceğine işaret ediyor. İmalat PMI’ın
Haziran’da Temmuz 2018’den sonraki en yüksek seviyede açıklanmış
olması da sanayi üretimindeki iyileşme beklentimizi destekliyor. Buna
karşın yılın geri kalanında kur ve faizlerdeki hareket sanayi
üretimindeki bu olumlu performansın devam edip etmemesinde
belirleyici olacaktır. "




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey